锅圈通过港交所聆讯：门店数量增至9978家，茅台、IDG等入股

专题:锅圈食品赴港IPO:今年前四个月净利润1.2亿元 第四季度将成“万店连锁”

扭亏为盈后，锅圈开始奔赴自己的上市梦。

作者:韩文静

日前，锅圈食品股份有限公司(以下简称“锅圈”)已通过聆讯，并于2023年10月6日披露了通过聆讯后的资料集，即将在港交所主板挂牌上市，华泰国际和中金公司担任联席保荐人。

据了解，锅圈食品成立于2015年，是中国领先的一站式在家吃饭餐食产品品牌。根据弗若斯特沙利文的数据，于2022年，按在家吃饭餐食产品的零售额计，公司于中国所有零售商中排名第一，在中国的市场份额为3.0%。

成立至今，锅圈完成多轮融资，股东阵容包含IDG资本、三全食品、物美投资、招银国际、茅台基金等知名机构。

三年营收超百亿，加盟收入占比超9成

扭亏为盈后，锅圈开始奔赴自己的上市梦。

招股书显示，锅圈在2020年、2021年、2022年营收分别为29.65亿元、39.58亿元、71.74亿元。同期，公司的年内利润分别为-4329万元、-4.6亿元、2.41亿元。

2022年，锅圈终于实现盈利，录得利润2.41亿元。

自2023年4月30日起及直至最后实际可行日期，锅圈继续扩大门店网络，门店网络的总数由截至2023年4月30日的9844家增至截至最后实际可行日期的9978家，包括于直辖市的703家门店、于省会城市的2117家门店、于地级市的2820家门店、于县级市的2667家门店及于乡镇的1671家门店。

目前，公司的收入主要来自向加盟商销售产品，此直接由其店内销售推动。

于往绩记录期间，锅圈来自加盟店的在家吃饭产品销售额由2020年的29.1亿元增加28.1%至2021年的37.28亿元，并进一步增加73.7%至2022年的64.77亿元，并于截至2023年4月30日止四个月为18.22亿元。该等销售于往绩记录期间各期间分别占总收入的98.2%、94.2%、90.3%及87.6%。

招股书显示，锅圈食品的加盟店总数由截至2020年1月1日的1441家增至截至2023年4月30日的9838家。截至2023年4月30日，锅圈的加盟店占门店总数的99.9%。

显而易见，锅圈的经营业绩在很大程度上取决于该等加盟店的业绩。

事实上，主打“加盟模式”不仅让锅圈食品削减了人工、门店租金、产品损耗等成本，还为该公司增添了年度服务费等营业收入，同时将存货风险分摊给加盟商。

毛利率方面，2020年、2021年、2022年以及截至2022年及2023年4月30日止四个月，锅圈食品的毛利率分别为11.1%、9.0%、17.4%、13.8%及21.1%。

持续丰富产品线

根据弗若斯特沙利文的数据，于2022年，按在家吃饭餐食产品的零售额计，锅圈食品于中国所有零售商中排名第一，在中国的市场份额为3.0%。根据弗若斯特沙利文的数据，于2022年，按零售销售额计，该公司为中国最大的家庭火锅及烧烤品牌。

截至2023年4月30日，锅圈的产品组合包括八大类别，包括火锅产品、烧烤产品、饮料、一人食、即烹餐包、生鲜食品、西餐和零食，合共710个SKU。

火锅产品所得收入占锅圈总收入的绝大部分，分别占2020年、2021年及2022年以及截至2023年4月30日止四个月总收入的80.6%、78.1%、74.6%及73.1%。

作为锅圈的主要产品类别，截至2023年4月30日，锅圈的火锅产品包括322个SKU，主要包括肉类、肉丸及肉酱、火锅汤底及锅等。

在火锅食材之外，烧烤已经成为锅圈重点发力的第二大品类。

目前，锅圈正在透过推广公司的烧烤产品，将产品组合进行战略性多元化，包括海鲜、烤串、其他肉类产品及烧烤架等，其于2020年、2021年及2022年以及截至2023年4月30日止四个月分别占公司总收入的5.8%、7.4%、10.0%及12.0%。截至2023年4月30日，公司的烧烤产品类别有194个SKU。

锅圈在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于通过提高上游产能和效率来增强供应链能力；开设并经营自营店；建立产品研发中心以及升级和购买相关设备；以及用作营运资金及作一般公司用途。

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